Alphractal 的创始人兼首席执行官 Joao Wedson 指出，狗狗币在社交媒体上的关注度急剧下降。他在 X 上写道：“关于狗狗币的社交媒体互动量大幅下降。”著名的目前只有少数几种山寨币在网上拥有有意义的参与度，而且人们的兴趣通常会在牛市确定期间激增，而不是在牛市之前激增。
数据印证了他的评估。日活跃地址数降至37,197个，环比下降44.88%。日交易量降至26,189笔，同比下降51.27%。经调整后的链上转账额为1.1812亿美元，环比下降41.25%。指标总体而言，这表明网络参与度正在下降，而不是上升。
衍生品市场则呈现出不同的景象。
尽管链上活动有所减少，但期货市场却日趋活跃。未平仓合约量攀升至10.99亿美元，多空比达到2.6433，这一数字表明市场情绪高涨。强烈的看涨信念在杠杆交易者中，Alphractal 的人工智能将其描述为“风险偏好型看涨市场”，反映了“杠杆上涨的欲望”。
然而，风险也蕴藏在这些数据之中。多空比率高于2.6表明仓位过于拥挤。拥挤的多头头寸会造成脆弱性。任何不利的价格波动都可能引发连锁平仓，从而放大下行风险。Alphractal明确指出“高杠杆与脆弱的方向性信念之间存在冲突”。衍生品市场正强烈倾向于某一方向，而这种情况很少能干净利落地结束。
衍生品热潮与链上交易疲软之间的这种差异是理解的关键所在。狗狗币目前的位置价格受交易者情绪影响，而不是受网络上实际交易用户的影响。